夜色资讯
夜色资讯
你的位置:夜色资讯 > 热门资讯 > 从“缺芯”到“降价”,芯片谋划不吃香了?

从“缺芯”到“降价”,芯片谋划不吃香了?

发布日期:2022-09-11 11:11    点击次数:147

从“缺芯”到“降价”,芯片谋划不吃香了?

记者 | 曹立CL

剪辑 | 陈菲遐

关于半导体行业来说,继2021年“缺芯”之后,“降价”又成为了2022年二季度的焦点。

总体来看,A股申万半导体行业2022年上半年所有买卖总收入同比增长20.8%,比较上年同时43.6%的增速有所放缓,但在近四年中仍属于较高水平;扣非后归母净利润同比增长37.6%,增长幅度相对2020年和2021年上半年都有收窄,一定程度也和客岁同时的基数较高关连。

子板块中,景气度不尽换取,关连公司事迹分化也较为严重。其中,以朔方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)代表的半导体设备板块景气度最高,2022年上半年营收和扣非后净利润增速分辨高达58.1%和192.7%。但以明微电子(688699.SH)、富满微(300671.SZ)为代表的模拟谋划芯片行业成为了营收和利润下滑的重灾地,2022上半年营收和净利润分辨同比下滑3.36%和29.4%。

芯片谋划板块毛利率下滑居首

毛利率方面,以中微半导(688380.SH)为代表的数字芯片谋划、以富满微为代表的模拟芯片谋划出现了毛利率下滑,透露降价有可能发生在这两个技术,其中又以模拟芯片谋划毛利率下落最为严重。

数据知道,模拟芯片谋划板块毛利率中位数由2021年二季度的49.5%下落至2022年二季度的41.6%,半导体封测板块毛利率中位数则由2021年二季度的35.3%下落至2022年二季度的22.7%。

从2022年第二季度毛利率同比下落前十名的公司来看,模拟芯片中的LED驱动芯片成为重灾地,明微电子、富满微、晶丰明源(688368.SH)和必易微(688045.SH)毛利率分辨同比下落33.3、27.2、24.5和12.7个百分点。

原因与前期加价过高关连。以明微电子为例,2022年上半年营收3.98亿元,同比下滑35.59%;扣非后净利润为6802万元,同比下滑76.55%。公司事迹在二季度单季度出现了坍弛式下滑,收入和净利润分辨同比下滑66.69%和99.01%。

明微电子对此的讲解是,“主要系上半年受疫情和宏观经济场面的影响,浮滥电子阛阓需求低迷,产物销量和单价均下落所致”。但本色上,公司是碰到到了2021年加价过度带来的反噬。明微电子还是是2021年芯片加价潮中提价力度最大的A股公司,产物单季度毛利率从提价前的35%傍边,一度提高至2021年第三季度的77.72%;2022年第二季度,公司毛利率下落至33.48%,基本回到了提价前的水平。同业业的富满微、晶丰明源都有访佛的情况。

低端的家电逝世芯片价钱相似也有较大滑落,中微半导(688380.SH)和芯海科技(688595.SH)毛利率分辨同比下落32.9和9.4个百分点。中微半导也称,由于2021年受供需关系影响,订价进步过高,本年冉冉由70%的毛利率收复到46%的日常水平,因此毛利率下落幅度较大。

电力线通讯芯片相似辞谢乐观,创耀科技(688259.H)和力合微(688589.SH)毛利率分辨同比下落24.4和9.1个百分点。

有谁在纵脱研发?

在用度端,热门资讯半导体行业研发用度无数增长较快。2022年上半年A股半导体公司所有研发用度为223.5亿元,同比增长30.9%,跳动了营收20.8%的增速。其中,数字芯片谋划增长跳动30%。值得适应的是模拟芯片谋划板块的研发用度增速也跳动了行业收入增速,这意味着在这些板块,研发用度的增长一定程度上压缩了企业净利润率。

如纳芯微(688052.SH)2022年上半年研发用度增速达到169%,公司在原有的笼罩芯片基础上,还开辟了功能安全驱动、车载马达驱动、LED驱动、车载电源、通用接口IC等多个面向翌日的新产物方针。

A股信号链芯片龙头思瑞浦(688536.SH)则在半年报中指出,“公司在信号链和电源照看芯片的基础上,缓缓交融镶嵌式处理器,为客户提供愈加全面的芯片处置决策”。2022年上半年公司研发用度增长156.1%,快速推动了车规与笼罩类芯片,首颗车规级低压差线性稳压器终了量产,笼罩运放、笼罩驱动、笼罩电源等多种笼罩产物的研发正在开展, 镶嵌式处理器事迹部完成产物界说、系统架构、产物研发等中枢团队的搭建。

然则并非整个企业都在纵脱参预研发。部分企业也运行削减研发用度,以保险净利润。在半导体谋划限制,有7家公司2022年上半年研发用度出现下落,包括下落34.9%的中科蓝讯(688332.SH)、下落21.6%的汇顶科技和下落12.6%的富满微。中科蓝讯上半年研发参预由客岁同时的3867万元,下落至2517万元。公司讲解称,由于2021 年上半年新产物迭代的研发程度比较聚会,重叠疫情影响,部分流片揣摸蔓延至下半年完成。汇顶科技研发开销也由8.99亿元下落至7.05亿元。

需要属意的是,上述7家公司的营收无一例外都呈现下滑趋势。半导体谋划限制,研发智商是揣度公司中枢产物力在挫折方针,上半年研发参预下落究竟是有时事件,照旧由于收入下落形成的趋势性削减用度,还有待知悉。一朝是后者,对企业来说并不是一个好音书。

存货盘活率全面下落

在运营后果方面,由于供应链弥留重叠“砍单”,半导体整个子板块的存货盘活率均有不同程度下滑,其中模拟芯片谋划、数字芯片谋划和分立器件三个板块存货积压最为严重,存货盘活率中位数分辨下落48%、40.9%和34.1%。

在模拟芯片谋划限制,明微电子、晶丰明源、臻镭科技(688270.SH)存货盘活率分辨下落74.5%、71.9%和69.9%。在数字芯片谋划限制,恒玄科技(688608SH)、龙芯中科(688047.SH)和峰岹科技(688279.SH)的存货盘活率分辨下落66.5%、63.5%和62.8%。

需要属意的是,淌若到年底依然出货不畅,关连企业或靠近存货减值风险,这将是芯片谋划限制的暗雷之一。